民生战略：出口怎么应对“特朗普上台” 企业若挑选“出海”建厂躲避关税，东盟是一个抱负的目的地
文：民生战略团队
【陈述导读】特朗普从前的关税举动“行之有用”，未来他新推出的交易方针受的束缚或许较小，在中美交易条件收紧几成定局的状况下，要看到我国制作的竞争力，例如蓄电池及零件、机械零部件、电动摩托车等产品即便在曩昔的关税束缚下仍坚持高速的对美出口添加；展望未来，面对潜在关税，添加服务出口、中心品和设备类出口或许是破局点，2025年全球出资周期向上，我国或进入本钱品出口大年；其时企业若挑选“出海”建厂躲避关税，比较来看，东盟是一个抱负的意图地。
Summary
摘要
1特朗普从前的关税举动效果显着，未来交易方针受的束缚或许较小。
上一个任期中，特朗普对我国的交易制裁的法律依据是美国《1974年交易法》的“301条款”，依据针对性的“查询陈述”能够很快推出举动。复盘其上一轮推出的4个“对中加税”清单，终究都到达了下降美国对我国进口依赖度的意图，而现有清单进一步压降依赖度的空间有限，这就加大了特朗普上台之后推出进一步关税举动的或许性，比照现任的拜登政府，特朗普交易方针的特色是针对性弱，更重视以全面大规划关税交换我国的退让。尽管特朗普的交易方针比较“急进”，但其未来受束缚的或许性其实较小，原因在于：（1）美国在全球归于进口关税较低的需求国，存在进步关税的空间；（2）美国居民福利是否因关税受损议论纷纷，历史经验来看，政府更倾向于保护其关税举动合理性，而非真实保护居民福祉和采用利益相关者对豁免关税的要求；（3）国会尽管有对总统交易方针的监督权，但其时共和党在参议院和众议院两院拿下大都座位的或许性较高，使这一束缚削弱。
2曩昔5年，“关税举动”下，部分我国产品的竞争力得以充分体现。
在4个关税清单中，有36.3%的产品依然坚持着高于全体的对美出口增速，10.3%的产品在美国进口该类产品总额的占比进步，这些产品指示了我国制作的竞争力地点，首要是蓄电池及零件、机械零部件、电动摩托车、其他集成电路、其他塑料。在2017-2019年中，我国企业在面对额定关税施压时，采纳的一个有用应对办法是降本增效，坚持价格在加征关税之后依然具有优势，其时来看，在出口型上市公司坚持海外毛利率水平不低于国内毛利率的条件下，简直不存在还能够接受额定25%关税的职业；相较而言，具有更高关税接受才能的职业是钢铁、商贸零售、建筑材料、核算机和有色金属，细分范畴包含医疗服务、IT服务、光伏设备、环保设备、服装家纺、游戏、核算机设备和通用设备。全体来看，服务、设备、中心品能够接受更高的额定关税。
3“出海”的方向，东盟应是抱负的落脚点。
应对中美交易条件收紧而进行“出海”的出产基地，实践上是一个交易链条的“桥梁”，它的特征应当是“地基稳健”（有制作业根底）、“双向车道宽阔”（中美都与之有较大规划的交易往来）、并欢迎中方出资。咱们对上述条件进行量化挑选之后，东盟是现在最佳的“出海”意图地，它能够成为我国遭到关税举动影响较严峻的轿车、印刷电路拼装件、家具、开关和路由设备等产品与美国交易的桥梁 。
4从容不迫，我国出口的未来机会在本钱品和中心品。
在出口上，既不能小看交易保护主义盛行的程度，也不该过于夸张交易保护办法的效果，曩昔几年现已验证了我国产品的国际竞争力，例如中心品（电池、塑料、机械零部件、部分集成电路）；此外，我国制作业具有降本增效的才能，从现在的毛利率水平来衡量，本钱品（光伏设备、环保设备）等不只能接受相对产品更高的关税，还或许因美国“再工业化”的需求豁免于加征关税，更重要的是，以欧美国家为代表的“再工业化”将推进全球本钱构成率上升，而我国在机械设备、运输设备上的工业链位置、市占率都较高，也将获益于本钱品的新增需求，从我国本钱品出口和全球出资周期的协同联系来看，2025年随同全球出资周期重启，我国本钱品出口或许进入大年。假如从企业的战略决策视点考虑，“出海”树立出产基地躲避关税也是一个可行的挑选，现在来看关于轿车、家具等我国重要的出口产品而言，东盟能够起到接受产能、架起交易桥梁的效果。
危险提示：1）国内工业晋级不及预期的危险；2）国内企业运营功率下降的危险；3）海外环境改动超预期的危险。
陈述正文
1
特朗普在交易上做过什么，还能做什么？
1.1 “301条款”给予了总统施行交易保护办法的职权
2024年11月6日清晨，特朗普宣告在2024年总统推举中取胜。特朗普在上一个总统任期（2017-2021年）中对我国依据“301查询”采纳的交易举动成为其“让美国再次巨大”的代表性政绩，而当下恰逢“逆全球化”的快速展开，美国国民和两党对本国“再工业化”也有共同认同感，本次特朗普中选或许也意味着愈加急进的交易方针正在酝酿。特别是，在特朗普本轮总统竞选活动中，曾提及就任后将对我国产品共同加征60%的关税，对我国经由墨西哥出口至美国的轿车加征100%的关税，其急进的交易方针已初现端倪。
上一个任期中，特朗普对我国的交易制裁首要的法律依据是美国《1974年交易法》，上台之后依据针对性的“查询”陈述能够很快推出举动。所谓“301查询”是美国政府依据《1974年交易法》第301条进行的查询，其首要意图是保护美国在国际交易中的权力，对那些被美国以为是交易行为“不合理”、“不公正”的国家进行报复。美国能够对它以为是有损其享用公正国际交易环境的国家进行查询，并可与相关国家政府洽谈，最终由美国总统决议是否对该国采纳进步关税、束缚进口、中止有关协议等报复办法。特朗普政府指示下的“301查询”的全称或许内容是“针对我国技能转让、知识产权和立异的查询”，这一查询从2017年8月24日打开（即特朗普正式就任7个月后），得出陈述和拟议举动是在2018年3-4月，后来就有了咱们熟知的对我国关税举动的“4个清单”，即2018年6月触及340亿美元交易额的产品加征关税25%的清单1；2018年8月触及160亿美元交易额产品加征25%关税的清单2；2018年9月触及2000亿美元交易额产品加征25%关税的清单3；2019年8月提出的触及3000亿美元交易额产品加征10%关税，尔后在2020年1月正式调整为7.5%的清单4。（上述关税清单在下文共同称为“对中关税”）
从2017-2019年特朗普任期内美国推出的一系列针对我国的关税举动来看，其政府在交易方针上态度强硬，两边到达协议有赖于我国的退让。特朗普政府指示的关税举动规划在不断扩展，我国政府对其关税方针的几回反制办法终究引来美国方面更大的反弹：关于清单1-3，我国都发布了对等的交易反制办法，但每一次对等反制办法发布之后，下一个美方拿出的关税清单触及金额都更大，尤其是我国关于清单3的进行对等反制后，美国方面将该清单加征的税率从10%进步到25%。直到美方在2019年8月推出关税举动展开以来最大规划（3000亿美元）的清单4，且加征关税税率从开端的10%进步到15%之后，中美开端进行交易商量，并于2020年1月15日到达“第一阶段交易协议”，该清单的加征税率降至7.5%。从“第一阶段交易协议”的内容来看，与美方下降关税税率对等的是，中方在知识产权保护、技能转让、食物和农产品交易、金融服务、微观经济方针透明度等多方面做出了许诺，其间触及详细数字的是，中方同意在2020年-2021年两年内扩展自美收购规划相较于2017年基数不少于2000亿美元。
1.2“对中关税”的确下降了美国对我国的进口依赖度
“对中关税”下降了美国自我国进口的金额，4个关税清单触及的交易金额在2018年时到达最高值，2023年时所涉金额为2322亿美元，仅为2018年时的74%，其间影响最大的是清单3，到2023年时金额仅剩2018年最高点时的60%。依据其时美国交易代表办公室发布的仍在实施的4个“对中关税”清单，咱们能够核算触及加征关税的税行（即断定某产品习惯税率的最小分类）和实践的交易金额，之所以核算出的金额与其时推出清单时的预估金额差异较大的原因在于一些税行的豁免，美国交易代表办公室对每一项清单都开放了请求豁免的听证会，并依据听证效果决议部分可免受加征关税影响的税行，在豁免期到期之后再行举办听证会决议是否豁免。分清单来看，清单3触及金额在2023年时已降至2018年时水平的60%，降幅在4个清单中最大，其间金额最大的几项产品是用于主动数据处理机器的印刷电路拼装件、家具（金属家具、椅子、家用野外座椅）、开关和路由设备。清单1触及金额受影响最小，在2023年时水平依然有2018年的94%，详细来看首要是因为其间金额最大的也是我国竞争力较强的产品，例如蓄电池、轿车和机械零部件。
“对中关税”的掩盖程度自2020年触底上升，2023年时掩盖度回到了2019年的水平。“对中关税”不只形成了清单内的产品自我国进口金额下降，也随同着美国自我国进口全体金额的下降，因而4张清单悉数所触及的加征关税产品金额占美国自我国进口总金额的份额在2018年时最高为58%，到2020年时下降到最低点49.4%，但截止2023年又从头上升至54.4%。其间加征税率为25%的产品占比从2018年时最高的39.2%下降到2021年时的29.3%，截止2023年又从头上升到33.1%。
“对中关税”还下降了美国自我国进口的依赖度，从清单推出之初来看，被额定施加关税的产品对我国进口依赖度低于美国自我国进口的悉数产品的均匀依赖度，清单1-4中的产品对我国进口的均匀依赖度分别是12.9%、16.3%、22.5%、27%，而美国自我国进口悉数产品的均匀依赖度为29%（2017年口径），意味着美国交易代表办公室在拟定关税举动时，也考虑到了本身需求支付的本钱，某项产品对我国进口依赖度低成为了它进入关税清单的必要条件；但是在清单推出和实施5年之后，清单产品上，美国自我国进口依赖度下降的起伏现已不及悉数产品均匀依赖度的降幅，清单1-4中的产品对我国进口的均匀依赖度分别是9%、9.8%、16.5%、25%，而美国自我国进口悉数产品的均匀依赖度为22%（2023年口径），清单4的自我国进口依赖度现已超越悉数产品，意味着其时的清单起到的“去我国化”效果现已到达某种意义上的鸿沟，假如美国依然期望进一步下降自我国进口依赖度，其后续的举动要么是进步这些清单产品的税率，要么是将更多的产品归入清单。
1.3 特朗普政府的特色：针对性相较拜登政府低，推出普遍性的关税或许性较高
在现任总统拜登的任期内，美国交易代表办公室在白宫指示下也对我国采纳了新的“301查询”和加征关税的举动，拜登政府与特朗普政府的差异性在于：拜登政府在交易方针上针对性更强，更着重冲击我国具有“卡脖子”实力且被美国以为要挟其供应链安全的要害范畴，而特朗普的战略是用大规划的关税清单来作为和我国商洽的筹码。2024年4月17日，美国交易代表办公室发起了《我国-针对海事、物流和造船业的主导位置》的“301查询”，现在这项查询还未构成陈述和拟议举动；2024年9月27日，拜登政府指示美国交易代表办公室依据“301查询4年回忆陈述”对我国十四个要害范畴进一步加征关税，其间电动轿车、非锂电池、口罩、轿车锂电池、其他要害矿藏、船岸起重机、太阳能电池、钢铁和铝制品、注射器和针头号9个范畴的产品的加征关税自当天起收效，对半导体的加征关税在2025年1月1日收效，对非轿车锂电池、医用手套、天然石墨、稀土永磁等4个范畴的产品的加征关税自2026年1月1日起收效，触及产品在2023年的交易金额为45亿美元。美国交易代表办公室一起宣告了直到2025年3月31日的164项税行豁免，这些豁免首要是为了给工业链转移至美国本乡、寻觅新的供货商供给便当和缓冲时刻，因而其间触及很多与新建产能相关的本钱品，一个典型的比如是光伏制作设备。
在特朗普的上一任期中，美国交易代表办公室还对欧盟牛肉、越南木材和钱银、对奥地利、意大利、英国、土耳其和印度等多国的数字服务税、欧盟的大型民用飞机进行过301查询，相较后来的拜登政府来说，特朗普任期中美国交易代表办公室对“301条款”的运用较为频频，查询目标不只包含像我国、越南这样的仅适用WTO最惠国待遇的交易目标，也包含和美国有额定关税协议的盟友。而这也与特朗普竞选时说到的对一切美国进口产品加征10%关税的急进讲话具有共同性。
商场较为关怀的另一问题是特朗普急进的交易方针是否会遭到国内的束缚，归纳来看咱们以为束缚或许较小。首要原因是：（1）国际比较的视点，美国的确是全球来看，均匀进口关税较低的需求国，其加征关税的空间是存在的；（2）从美国居民福利的视点，即便是拜登政府领导下的交易代表办公室发布的《我国“301查询”四年回忆陈述》，引证的学术研究也以为对我国加征的关税对美国居民福利影响“甚微”，以为美国本乡价格的上涨很大程度上反而是源于我国依托供应链位置进行的“反制办法”导致的，因而愈加需求赶快冲击我国在供应链上的位置，美国居民福利或许的确受损，但“民意”的表达也并不顺利，例如在《四年回忆陈述》之后举办的进一步加征关税的听证会后，美国交易代表办公室单方面否定了美国利益相关者对自我国进口产品的关税豁免期延伸请求；（3）国会监督的视点，国会能够经过立法来束缚或辅导总统的交易方针，但其时来看，共和党在参议院和众议院都拿下大都座位的或许性较高，这就使国会对其交易方针的束缚大大削弱。
2
我国的竞争力在哪里？
2.1 “对中关税”也无法阻挠的电池、机械零部件、集成电路、其他塑料
咱们对4个“对中关税”清单合计9065个税行的产品进行计算之后，发现其间金额占比36.3%的产品在额定关税的束缚下，依然坚持了较高的对美出口增速，其间金额占比10.3%的产品在美国进口该类产品总额中的份额进步，这些产品或许指示了我国的竞争力地点。4个清单中，竞争力最强的是清单1（开端估计触及160亿美元交易额）相关的产品，自2018年关税施加至2023年，年均复合增速高于同期美国自我国进口增速的产品占比61.3%，一起高于美国自全球进口增速的产品占比25.4%，这些产品中金额最大的是蓄电池零件、机械零部件。其他清单中，增速较快的包含电动摩托车、集成电路、锂电池和蓄电池、其他塑料。
2.2 我国降本增效的空间还有多大？服务、本钱品和中心品出口或许是破局点
咱们在前期陈述《国际之窗（一）：我国出口的三种竞争力》中说到，在面对上一轮“301查询”和关税举动时，“以价换量”成为了我国出口的一张主力，有6成的产品都完成了“以价换量”，但“以价换量”的条件是企业的毛利率还经得住降价的冲击，咱们其时用进出口价格比值的办法寻觅到了降价还有需求弹性的5大类产品并核算了相应上市公司的毛利率，得出的结论是还有近4成的出口产品能够完成“以价换量”。
其时，面对特朗普再次中选总统的状况，我国企业又面对额定的关税危险，咱们想象存在以下三种场景：（1）即便被施加额定关税，价格依然有优势，不改出口气势，在这种景象下，即便由我国出口商100%承当关税本钱，降价之后的出口产品毛利率依然高于国内毛利率，那么企业不会改动出口的运营方针；（2）额定关税导致出口毛利率低于国内毛利率，转向内销，这是上述第一种场景的不和；在本篇陈述中，咱们首要使用上市公司中的出口型企业的财务数据，来对（1）和（2）的景象进行讨论，详细的做法是假定加征关税之后国外毛利率将与国内持平，那么能够接受多高的额定关税（假定价格有必要下降至：加征关税之后，进口方支付的价格与原价共同的水平），核算出这个阈值之后，若施加的关税高于这一阈值，那么或许意味着相应的职业和公司需求下降出口份额，增大内销份额；而假如施加的关税低于这一阈值，则意味着相应的职业和公司对潜在关税的接受才能较高，关税危险不足以改动该职业或公司的出口气势。
服务、设备、中心品出口能够接受更高的额定关税水平，咱们依照上述办法核算了29个非金融一级职业和出口型上市公司散布较多的29个二级职业可接受的额定关税水平，能够超越2018年美国对我国施加的25%额定关税这一阈值的仅有一级职业中的传媒，将规划扩展至2019年美国对我国施加的7.5%额定关税，那么接受才能高于这一水平的一级职业包含钢铁、商贸零售、建筑材料、核算机、有色金属；二级职业包含医疗服务、IT服务、光伏设备、环保设备、服装家纺、游戏、核算机设备、通用设备。
3
“出海”的方向在哪里？东盟的优先级最高
在对特朗普的交易方针进行整理之后，咱们以为我国未来面对的中美交易条件或愈加严峻，我国能够采纳的办法应对首要会集在三个方向：（1）打铁还需本身硬，工业链位置进步能够对立关税举动，让关税更多由进口国来承当，咱们在前期陈述《国际之窗（一）：我国出口的三种竞争力》使用价值链理论寻觅了非金属制品、机械、金属、纸制品这几大类产品在全球市占率较高的一起工业链位置进步；（2）经过降本增效的方法，以价格优势保护住原有商场，本篇陈述中咱们发现，即便是降本才能微弱的我国制作业，也难以再单方面接受额定超越25%的关税还能确保毛利率不下滑；（3）“出海”建造新的出产基地，防止关税冲击，那么这个出产基地建在哪里会相对更好呢？
应对中美交易条件收紧而进行“出海”的出产基地，实践上是一个交易链条的“桥梁”，它的特征应当是“地基稳健”（有制作业根底）、“双向车道宽阔”（中美都与之有较大规划的交易往来）、并欢迎中方出资。咱们对上述条件进行量化之后挑选全球或许作为我国企业意图地的国家和区域，首要，要求这个当地是全球排名前列的制作业国家或区域（条件1）；其次，关于我国竞争力无法抵消关税负面影响的产品上，我国对该区域出口金额大且增速高于该国自全球进口增速，美国自该区域进口金额大且增速高于美国自全球进口增速（条件2）；最终，这个国家或区域与中方的交易和对外协作范畴上不断涌现效果。经过上述条件挑选之后，东盟是现在来看的最佳“出海”意图地。近些年，东盟各国在全球制作业的经济复杂度排名不断进步，标明其制作才能在加强，且在不少产品上的出口金额现已在全球排名前列；其次，咱们查验了关税清单1-4里边，我国对美出口增速显着下降（低于我国对美出口全体增速，且低于美国自全球进口该产品增速）的产品，例如轿车、印刷电路拼装件、家具（金属家具、椅子、家用野外座椅）、开关和路由设备，这些产品上东盟国家总是满意自我国进口金额大、增速快，向美国出口金额大、增速快的特征；最终，东盟与我国交易和对外协作效果较多，在1-3季度的海关总署新闻发布会上，讲话人表明东盟现在是我国最大交易同伴和最大的中心品交易同伴。
4
从容不迫，冷静应对
在出口上，既不能小看交易保护主义盛行的程度，也不该过于夸张交易保护办法的影响，应对潜在的关税危险，最重要的仍是回忆本身，寻觅能够应对的方法。从其时特朗普上台和共和党对国会或许完成彻底操控的或许性来看，未来面对愈加严峻的中美交易条件几成定局。本文整理了我国能够采纳的几种应对办法和具有较强耐性的产品：我国具有耐性的产品首要是竞争力较强的一些中心品（电池、塑料、机械零部件、部分集成电路）和关税接受才能较强的本钱品（光伏设备、环保设备）等，从近期美国对我国施加额定关税的行为来看，有利于美国“再工业化”的中心品和本钱品或许在交易条件上存在回旋余地——9月27日美国交易代表办公室在白宫指示下对14个要害范畴的我国产品施加额定关税，但一起提出对光伏制作设备在内的有利于美国本乡再工业化的本钱品进行豁免听证；此外，本钱品还存在“逆全球化”之下的额定需求，以欧美为代表的发达国家“再工业化”将推进全球本钱构成率，而这也将带来本钱品的需求；以全球价值链位置来看，我国在机械设备及运输设备上位置较高，从我国购买上述本钱品是全球产能建造绕不开的环节；以我国出口的工程机械和重卡为例，其添加与全球出资周期共同，而依据IMF的猜测，国际出资率将在2025年反弹，标志着下一年或许是我国本钱品出口大年。此外，中心品和本钱品还或许获益于我国企业的“出海”出资，而对全球潜在的“出海”出资地进行评价之后，咱们发现东盟是较为抱负的一个挑选。
5危险提示
1）国内工业晋级不及预期的危险。若国内工业链在资源端和技能端进步的发展不及预期，或许对制作业出产形成晦气影响，然后连累出口。
2）国内企业运营功率下降的危险。若国内企业无法持续经过“降本增效”保护合理赢利空间，“以价换量”的出口战略或难以完成。
3）海外环境改动超预期的危险。海外地缘政治、需求、交易方针若呈现超预期的改动，或许会对我国出口形成晦气影响。
本文源自：券商研报精选
相关文章
拜登、特朗普确定美国两党总统提名人提名，中方回应
外交部发言人汪文斌3月13日掌管例行记者会。法新社记者发问，据媒体报道，美国总统拜登和前总统特朗普在昨日举办的最新一轮初选中都赢得了满足的党内代表票数，确定了本年大选的两名总统提名人。鉴于我国是美国选民重视的首要论题之一，中方对美国两党总统提名人提名有何谈论？汪文斌表明，美国大选是美国的内政，中方一直秉持不干涉别国内政准则，不干涉美国大选。展开好中美联系契合两国和两国人民的根本利益，也是世界社会的遍及等待。不论谁中选下一届美国总统，咱们都希望美方可以同中方相向而行，依照相互尊重、和平共处、协作共赢的准则，推进中美联系朝着安稳、健康、可继续的方向展开，更好谋福两国、惠及世界。
美众议院迁就“封禁TikTok”法案进行表决，外交部回应
外交部发言人汪文斌3月13日掌管例行记者会。CNN记者发问，美国国会众议院即将投票决定是否要制止TikTok在美国运营的相关法案。中方对此有何谈论？汪文斌表明，近年来，虽然美方一直没有找到TikTok要挟美国国家安全的依据，却一直没有中止对TikTok的镇压，这种不能在公平竞争中制胜，就采纳霸凌行径的做法，打乱的是企业的正常经营活动，危害的是世界出资者对出资环境的决心，损坏的是正常的世界经贸次序，终究必将反噬美国本身。
普京称俄罗斯已为核战争做好充分预备？中方回应
外交部发言人汪文斌13日掌管例行记者会。路透社记者发问称，俄罗斯总统普京日前表明，俄罗斯已为核战争做好充分预备。中方对此有何谈论？“我不把握你说到的相关的俄方的言辞。”汪文斌说，2022年1月，五核国领导人宣告关于防止核战争的联合声明，指出核战争打不赢也打不得。汪文斌称，中方也注意到，俄方重复重申该准则。咱们一贯主张一切核武器国家均秉持一起安全理念，保护全球战略平衡与安稳。其时形势下，各方应采纳实际行动，一起推进形势平缓。
澳方职业人士称我国政府将很快撤销对澳葡萄酒关税？中方回应
外交部发言人汪文斌13日掌管例行记者会。法新社记者发问称，澳大利亚葡萄酒职业人士表明，估计我国政府将很快撤销对澳大利亚葡萄酒的关税，发言人能否证明这一音讯，中方大约何时会发布相关公告？汪文斌表明，关于你说到的详细问题，主张你向主管部分了解。我要告知咱们的是，一段时间以来，中澳经过对话洽谈妥善解决互相关心，一起推进两国联系呈现改进展开势头。他说，中方愿继续本着相互尊重、平等互利、求同存异的准则，与澳方加强对话协作，推进中澳联系安稳健康展开。
暂停转融通借入证券实时可用事务通关测验将于3月16日进行
据券商我国记者得悉，部分券商已于本周收到我国证券金融公司告诉，为做好暂停转融通借入证券实时可用技能预备作业，现定于2024年3月16日在出产环境安排转融通事务通关测验。告诉要求各证券公司高度重视，做好体系、流程、人员等各方面预备，依照《暂停转融通借入证券实时可用事务通关测验计划》仔细做好测验作业。测验完毕后，券商需做好环境康复作业，并依据测验计划要求反应测验状况。测验计划显现，此次事务测验要点包含：商场化转融资申报/撤单、商场化转融券约好借入和撤单、转融券非约好借入和撤单、商场化转融通证券出借、非约好申报转融通证券出借、保证金买卖，以及上述事务的清算等事务处理。
香港财政司司长陈茂波：“撤辣”后楼市平稳，现阶段不适合评论添加税收
香港财政司司长陈茂波在香港总商会会议上表明，自预算案宣告楼市全面撤辣后，楼市平稳、交投添加。当年引进楼市“辣招”，是因为商场求过于供，但未来3至4年一手楼供给达11万，供给较安稳，政府有底气全面撤辣。估计2024/2025年仍会呈现赤字，政府将以紧缩开支为主，添加收入为辅，收窄赤字，希望两三年后康复收支平衡。本年起连续3年每年节约政府1%开支，公务员编制控制在不高于2021年3月底水平。考虑世界竞争力以及本地社会状况，现阶段不适合全面检视税务准则。现在香港经济正值复苏期，外围地缘政治环境杂乱，要防止在社会及市民之间掀起不必要的忧虑。
郑州航空港17条办法支撑跨境电商展开：主板上市奖赏2000万元
据河南日报，从郑州航空港经济归纳试验区出资促进局得悉，该区出台了跨境电商扶持方针“17条”。在工业园建造方面，该方针鼓舞企业新建或运营跨境电商工业园区，出资主体可一次性取得500万元奖赏；鼓舞企业在园区内展开仓储物流设备、自动化分拣线、机器人等设备设备出资，给予一次性扶持资金最高300万元奖赏；园区成功申报为国家级、省级跨境电子商务工业示范园、孵化途径的，将按省市奖赏金额1∶1给予额定奖赏。鼓舞企业上市，在郑州航空港注册的跨境电商企业，在主板成功上市即可取得奖赏2000万元。
天津调整公积金借款首付份额，首套首付两成
天津市住宅公积金办理中心发布“关于调整个人住宅公积金借款首付款份额的告诉”，将调整个人住宅公积金借款有关方针。员工请求个人住宅公积金借款购买家庭首套住宅的，应付出不低于住宅买卖价格20%的首付款；购买家庭第二套住宅的，应付出不低于住宅买卖价格30%的首付款。选用住宅典当担保方法的，典当值最高不得超越典当物价值的80%。该告诉自2024年3月18日起实施，有效期5年。
日本央行行长：一旦价格方针在望，将考虑方针调整
日本央行行长植田和男表明，一旦价格方针在望，将考虑方针调整。春季薪酬商洽是值得重视的要点，将对经济进行全面查看以决定方针。
★金融机构★不少量化巨子“完美”错失反弹，白鹭财物有产品接近清算？回应来了
据每日经济新闻，新年前后商场普涨，若从2月5日的低点核算，361家上市公司的股价涨幅已超越50%。在这样的布景下，有不少闻名量化私募旗下的指增产品错失了这波反弹行情。有途径人士泄漏，白鹭资管旗下群贤二号产品触及止损线，依照合同要求基金将进入清算流程。白鹭资管回应记者称，公司已活泼推进该产品预警止损要素调整作业，公司和出资人沟通，做了补充协议，该产品现在即将正常运作。
德意志银行到访上海黄金买卖所
据上海黄金买卖所网站，2024年3月12日，德意志银行全球金属商场担任人Dan Timosenko、德银（我国）上海分行副行长兼金融商场部总经理徐肇廷一行到访上海黄金买卖所，与马林副总裁进行了谈判。马林副总裁介绍了黄金买卖所的展开近况，回忆了两边的协作进程，并对德意志银行致力于深耕我国贵金属商场表明欣赏。尔后，两边就未来怎么进一步加强沟通协作，完结互利共赢进行了深化沟通。Dan Timosenko表明，德意志银即将充分发挥本身优势，活泼参与黄金买卖所各项事务，为推进我国黄金商场的高质量展开和与全球商场的协作融通贡献力量。
★商场数据★收评：沪指缩量调整跌0.4%
到13日收盘，沪指跌0.4%，深成指跌0.27%，创业板指跌0.57%。商场全天震动调整，三大指数均小幅跌落。盘面上，AI概念股盘中反弹，其间传媒、游戏股团体走强，因赛集团、大晟文明、名臣健康、掌阅科技等10余股涨停；算力方向冲高回落，恒润股份涨停，工业富联创出新高后快速调整翻绿；信创概念股体现活泼，久其软件、我国软件、榕基软件等涨停。飞翔轿车概念股走势分解，中信海直、立航科技涨停。跌落方面，稳妥股堕入调整，我国太保跌超7%。总体上个股跌多涨少，全商场超2900只个股跌落。沪深两市今天成交额10548亿元，较上个买卖日缩量906亿元。板块方面，Sora概念、传媒、手机游戏、英伟达概念等板块涨幅居前，房地产、猪肉、农产品、证券等板块跌幅居前。
香港恒生指数收跌0.07%，恒生科技指数涨0.34%
香港恒生指数收跌0.07%，恒生科技指数涨0.34%。远洋集团、远洋服务跌超5%，碧桂园、融创我国跌超4%，万科企业、李宁跌超3%；新东方、抱负轿车涨超3%。
两市融资余额添加73.03亿元
到3月12日，上交所融资余额报7756.29亿元，较前一买卖日添加38.93亿元；深交所融资余额报6913.85亿元，较前一买卖日添加34.1亿元；两市算计14670.14亿元，较前一买卖日添加73.03亿元。
Sora团队担任人：Sora还不是一个产品，短期内不会向大众敞开
据汹涌新闻，近来，Sora中心团队三位担任人出面接受了专访。他们在采访中泄漏，Sora现在还处于反应获取阶段，还不是一个产品，短期内不会向大众敞开。
多款梅西代言白酒从头上架
据国是直通车，记者查找发现，赤水河白酒电商途径店肆内，53度500ml梅西签字祝愿款赤水河酒的价格为1499元，6瓶箱装该款产品的价格高达6600元，销量显现已有顾客购买。2月份，赤水河酒曾因梅西的“上台门”事情下架了悉数产品，并封闭了一切的线上店肆。客服其时表明店肆产品现在在调整和优化。
掌阅科技回应接入AI对话帮手Kimi：会依照场景需要来挑选支撑才能最强的AI大模型
有商场传言称，掌阅科技已接入国内AI创业公司月之暗面旗下AI对话帮手产品Kimi。对此，掌阅科技方面今天回应财联社记者称，公司活泼拥抱AI技能，正在将AI大模型和阅览App进行深度交融，致力于打造国内首款真实的AI阅览App，让更多的用户经过AI大模型，发现阅览趣味，提高阅览功率。“至于挑选哪个大模型，咱们会依照场景需要来挑选支撑才能最强的AI大模型，比方长文本处理、互动对话、文生图等不同的场景，咱们都会挑选不同的最适合的大模型来进行支撑。”
荣耀称已投入100亿元用于AI研制
据《科创板日报》，荣耀终端有限公司产品线总裁方飞表明，荣耀已继续投入100亿AI研制费用，完结2000+AI专利，未来PC立异将环绕AI进行。方飞介绍，荣耀笔记本把AI技能与用户体会交融，用AI使能智能硬件、人机交互和多端生态来重构PC职业。比方，经过AI网络调度优先事务加快，带来更低的网络时延；在PC交互上完结大局保藏、文档总结、查找资料、文章编撰等辅佐创造才能；根据目的了解的才智引荐、会议纪要、Magic Text等AI辅佐才能。
小米生态链形式十年来最大调整，提出分级办理战略
据36氪，小米生态链部分近期提出了“SAN分级办理战略”，并相应做了安排变革。知情人士称，这也是小米生态链形式十年以来的一次最大变革。详细而言，小米将以S、A、N三个分类逻辑来区分很多的生态链品类。其间，S类将作为小米生态链未来最要害的品类，小米整理出了音箱、路由器、门锁、摄像头四个方向。一位知情人士称，S类是未来有时机做到50亿—100亿商场规模的品类，由小米生态链和生态链公司一起担任。现在，小米生态链公司现已基本完结了和小米方面的战略协作协议签署。对此，小米方面暂无官方回复。
美联邦航空办理局对波音及其供给商查询审计，发现“数十个问题”
据纽约时报，美国波音公司客机连续产生的航空安全事故引起外界重视。美国联邦航空办理局（FAA）查询文件显现，在为期六周的审计往后，发现波音公司和其供给商美国必然锐航空体系公司在飞机制造过程中存在“数十个问题”，审计人员乃至目击这样一幕：必然锐机械师将液体皂涂改在门封处，作为装置过程中的润滑剂。
责编：战术恒
校正：冉燕青
「财闻联播」中方回应“拜登特朗普对决”！多款梅西代言白酒从头上架
★微观动态★拜登、特朗普确定美国两党总统提名人提名，中方回应外交部发言人汪文斌3月13日掌管例行记者会。法新社记者发问，据媒体报道，美国总统拜登和前总统特朗普在昨日举办的最新一轮初选中都赢得了满足的党...
“咱们早前就在推动这些协议，现在发展十分、十分顺畅，”Hassett标明。但他并未泄漏哪些国家在特朗普周三宣告对大多国家暂缓对等关税90天前参加了相关商洽。
Hassett标明，政府内部曾评论是否应挑选暂停关税，仍是宣告部分协议行将敲定，以便“向商场标明咱们对所采纳的战略是仔细的”。
特朗普经济参谋：美国与部分国家贸易谈判发展顺畅
白宫国家经济委员会主任Kevin Hassett标明，美国与部分交易同伴的商洽已获得明显发展，其间包含上星期挨近达到的数项协议。 “咱们早前就在推动这些协议，现在发展十分、十分顺畅，”Hasse...
此外，依据美国佛罗里达大学推举实验室的数据显现，到当地时间11月3日下午，全美已有超越7646万名选民就2024年总统大选进行了提早投票，其间北卡罗来纳州提早投票率创前史新高，超越420万张选票在现场投票站投出。
美国一处投票站（图片来历：央视新闻）
自美国新一轮大选周期伊始，民主党总统提名人和共和党总统提名人的支撑率一向相持，时而共和党抢先，时而民主党抢先，时而两边打平。哈里斯正式“接棒”拜登后，其与特朗普的支撑率也简直不相上下。有剖析以为，谁能拿下这次大选的要害“摇晃州”，谁就将入主白宫。
本次大选的七个摇晃州别离为宾夕法尼亚州、密歇根州、威斯康星州、佐治亚州、亚利桑那州、北卡罗来纳州、内华达州。11月3日，《纽约时报》与锡耶纳学院联合进行的一项民意调查显现，在这些摇晃州中，哈里斯整体以48%对47%的弱小优势抢先特朗普，不过距离不大，仍有变数。
特朗普（左）与哈里斯（右）（图片来历：新华社）
因为两边的支撑率实在是“藕断丝连”，有网友猎奇，假如美国总统大选呈现平局，该怎么办？事实上，美国宪法对这种状况有着明确规定。
据了解，美国总统大选实施推举人团准则，各州公民先选出该州推举人，再由推举人代表该州投票。推举人必须按选民毅力进行投票，即依据该州普选成果，将票投给支撑率更高的一方，胜者会取得该州悉数的推举人票。
美国一共有50个州，依照州数选出100名参议员和按每州人口数选出435名众议员，再加上华盛顿特区具有的3个席次，累计538票。在各州傍边，加利福尼亚州的推举人团票数最多，为54张。而摇晃州中，宾夕法尼亚州的推举人票数最多，为19票。
538票是偶数，因而理论上讲，确实会呈现票数对半分的局势，即269票对269票。在美国前史上，有且仅有一次呈现过总统提名人打成平手的状况。1800年的美国总统大选，托马斯·杰斐逊和亚伦·伯尔取得了相同的推举人票数，终究杰斐逊成为总统。
此外，在2000年的美国总统大选中，共和党的小布什和民主党的戈尔选票数也十分挨近，简直打平。其时，两边的争议点在于佛罗里达州的选票成果是否合法。在先后阅历优势难判、从头计票、计票质疑、要求从头验票等一连串跌宕剧情后，终究成果显现，小布什在佛罗里达州的普选票数仅比戈尔多出537张普选票（总计近600万张普选票）。依据佛罗里达州的“赢者通吃”规矩，小布什赢得了该州的25张推举人票。终究，小布什凭仗271票推举人票的弱小优势打败了戈尔，赢得当年的美国总统大选。
美国国会大厦外景（图片来历：新华社）
那么，假使这次哈里斯与特朗普真的呈现票数相同的状况，谁来中选美国总统呢？这其实取决于美国众议院。
1800年时的美国宪法规定，取得最多选票的提名人成为总统，而次高票数的提名人成为副总统。每位推举人其时有两票。其时，在推举人票计算后，托马斯·杰斐逊和亚伦·伯尔取得了相同的票数。美国国会好像和大众相同难以选择，所以通过36轮投票，杰斐逊终究取胜。到了下一次推举时，国会引入了第十二条修正案，每个推举人别离投总统和副总统各一票，不再是投两张总统票。
依据美国宪法第十二修正案，假如没有总统提名人赢得推举人团大都支撑，将由众议院来推选总统，而副总统的人选则将由参议院选出。假如两院投票中，没有人取得大都票，那么两院就得从头投票，直到选出取得大都票的总统和副总统。
现在，共和党是众议院的大都党，且众议长约翰逊是共和党人和特朗普的支撑者。因而，假如美国大选真的进入到众议院推举的阶段，形式或许会对特朗普来说更为有利。
值得一提的是，在众议院推举总统之外，参议院还将选出副总统。且与众议院推举规矩不同的是，参议员每人都将有一票投票权，取得51票的获选人将成为美国副总统。现在，民主党人操控着参议院。
这意味着会呈现一种景象：共和党总统提名人特朗普成为总统，民主党副总统提名人沃尔兹成为副总统，这种调配确实存在理论或许。
当然，还有另一种景象便是：民主党总统提名人哈里斯成为总统，共和党副总统提名人万斯成为副总统，不管哪个调配都充满着“诙谐”的气味。
极目新闻归纳央视新闻、财联社、新华社、环球网
（来历：极目新闻）
更多精彩资讯请在使用商场下载“极目新闻”客户端，未经授权请勿转载，欢迎供给新闻线索，一经采用即付酬劳。
哈里斯和特朗普民调支持率再次打平，美国大选如呈现平票该怎么办？
据央视新闻征引美国国家广播公司（NBC）11月4日报导，在美国大选前终究进行的一次民意调查成果显现，哈里斯和特朗普的支撑率现在相等，均为49%。有2%的选民表明他们对挑选仍不确认。此外，有三分之二的选...
美多地迸发反对！特朗普经济问题支持率创任内新低
美国多地19日举办对立活动，首都华盛顿、纽约、旧金山、波士顿等城市的民众走上街头，对立现政府大规模裁人、加征关税、驱赶移民等方针。最新民调成果显现，特朗普在经济问题上的支持率降至最低。00:26在华盛...
◎英伟达将被归入道指，替代英特尔；朝鲜外务相在俄表态，谈及“核打击”；马斯克所涉“百万美元抽奖”诉讼案
未能提交至美联邦法院；日本政坛“地震”，央行行长放“鹰”，日股两天跌超1200点！ChatGPT查找功用上线，应战谷歌。更多内容，尽在《一周世界财经》。
美国大选倒计时，哈里斯民调反超特朗普，美联储降息押注近100%；朝鲜外务相访俄谈及“核打击”；日本政坛“地震”｜一周世界财经
◎本周，纳指完毕七周连涨，标普500接连五月上涨间断。宏观经济层面，本周发布的多项数据显现，通胀仍然固执。政治层面，美国总统大选距今只剩余4天，在最新民调中哈里斯以一个百分点优势反超特朗普。别的，本周...
据媒体征引知情人士的话报导，贝森特上星期日飞往佛罗里达州海湖庄园向特朗普谏言，主张后者最近将讲话要点放在买卖协议商洽上。他表明，若不这样，美股将面对进一步跌落的风险。
贝森特告知特朗普，除非他（特朗普）将讲话要点落在关税的终究阶段，即与其他国家达到更好的买卖协议，不然商场将继续处于风险之中。
“贝森特的观念是，‘商场将继续跌落，除非你改动（说辞），’”一名知情人士表明。“你不会抛弃这项方针，但你有必要议论商洽，以及（关税方针的）最终阶段。”
另一名消息人士称，在上星期出台的关税方针引发“轰动”后，约50个经济体就关税方针与美方触摸，而此次商洽是拟定下一步方案的时机。
虽然贝森特暗里对特朗普提出了上述主张且口气较为温文，但他也是现在已知的第一位企图敦促特朗普改动买卖遣词的幕僚。
在特朗普宣告所谓“对等关税”后的两个买卖日内（上星期四和上星期五），美股市值蒸发了约5万亿美元，标普500指数跌落了10.5%，创下自2020年3月以来最大的两日跌幅。
本周一，美股阅历了过山车般的走势，盘中曾一度因“特朗普正考虑暂停征收90天关税”的风闻微弱反弹，但在白宫称这是“假新闻”后反转涨势。
商场亲近重视买卖战的走向以及特朗普的相关言辞。到现在，特朗普没有体现出在关税方案方面“撤退”（退让）的痕迹。特朗普的强硬情绪让美股投资者战战兢兢。
上星期日，特朗普急进地表明，除非外国对美国的买卖逆差消失，不然他不会撤销上星期三宣告的“对等关税”办法，并着重“除非（这些国家）付许多钱，不然别想商洽”。
周一，特朗普的言辞略有平缓。他表明，不考虑暂停对数十个国家施行全面额定关税的方案，但对就关税问题进行一些商洽持敞开情绪。
相对于特朗普，贝森特的关税言辞明显更受商场欢迎，他倾向于着重“商洽空间”，而非“绝不退让”。
他周一在承受采访时表明，特朗普总统将“在某个时分”为买卖商洽做好预备。他表明，商洽可能会继续数月，特朗普将亲身参加其间。当被问及是否会考虑将普征的税率降至10%以下时，他称“全部都可以谈”。
当天，贝森特还在X上宣告，特朗普已指示他和买卖代表杰米森·格里尔与日本就关税打开商洽。日本是特朗普宣告对等关税后，第一个与美国正式打开买卖商洽的国家。
怎么稳住美股？美财长谏言特朗普：最近讲话聚集在交易协议商洽
财联社4月8日讯（修改 卞纯）曩昔几周，跟着美国总统特朗普高举关税大棒，美股跌跌不休，美国财务贝森特近来曾不止一次安慰投资者称，股市动摇是暂时的，并揭露为特朗普的关税方针辩解。但是，自特朗普上星期三宣...