本周，美国商场呈现稀有一幕：面对美股巨幅动摇，传统的避险财物美债和美元也不避险了。一周来看，10年期和30年期美债收益率别离累涨50.6和48.7个基点。其间，10年期美债收益率创下2001年以来最大单周涨幅。
面对美国股市、债市和汇市“三杀”局势，美国有钱人兜售套现或买入黄金，对抄底美元财物心情慎重。
另据新华社报导，美国政府滥施关税，深受通胀之苦的美国民众大多无力和不得不为关税带来的高物价“埋单”，与一般人日子联络严密的小企业相同感受到压力，他们在承受记者采访时纷繁表达对美国关税方针的不解与绝望。
不包含食物和动力的PPI下降0.1%，商场预期为上升0.3%。此前周四发布的陈述显现，上个月全体CPI近五年来初次环比下降。
美国密歇根大学11日发布的最新查询陈述显现，4月份美国顾客决心指数为50.8，大幅低于3月份的57.0，也低于商场预期的54.0。这也是该指数接连第4个月跌落，而且创下了2022年6月以来的最低值。
与此一起，顾客关于未来一年通胀的预期从3月份的5.0%飙升至6.7%，创下了1981年以来的最高水平。密歇根大学的陈述以为，形成顾客决心跌落和通胀预期上升的主要原因，是顾客遍及忧虑美国关税方针引发全球买卖严重局势，从而影响到商品价格和全体经济。
4月11日，全球黄金商场迎来前史性时间，纽约COMEX黄金期货主力合约盘中飙升至3255美元/盎司。而黄金期货价格从每盎司3100美元关口到3200美元，仅用了约10个买卖日。
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有分析师指出，美元的大幅跌落，凸显出外国投资者正在扔掉以美元计价的美国财物。
美国国债价格大跌
自本周一以来，在全球投资者的兜售下，美国国债价格继续跌落，收益率则一路飙升。周五，美国国债收益率团体收涨，2年期美债收益率涨8.76个基点报3.9558%，10年期美债收益率涨6.86个基点报4.4876%，30年期美债收益率涨0.72个基点报4.8723%。
这也是美国国债接连第五天跌落。本周一至周五，10年期美债收益率累计上升近50个基点，创2001年以来最大单周涨幅；30年期美债收益率累计上涨超46个基点，创下1982年以来最大单周涨幅。收益率和债券价格呈负相关，更高的收益率意味着债券价格跌落。
作为典当借款和企业借款本钱基准的10年期国债收益率，如此上涨或许会推高全体假贷本钱，进而对美国经济形成新一轮冲击。这一走势也让人质疑美债作为全球“避风港”的位置。
“这太可怕了。咱们正在从头界说全球无危险利率。”瑞银集团首席策略师Bhanu Baweja标明：“如果把波动性计入全球无危险利率，那将推翻一切商场。”
外界广泛猜想，美国海外持有人是否或许经过兜售部分美债来反制特朗普的“对等关税”方针，这种做法会进一步推高利率，并加重美债承压。与此同时，商场上也传出对冲基金买卖“爆雷”、外国投资者大规模撤离等评论。
“当时商场面对的问题是对美国方针决心的损失。”嘉信理财首席固定收益策略师Kathy Jones说：“关税方针的忽然改变导致杠杆买卖平仓，买家纷繁离场张望。”
跟着对美国经济健康状况的忧虑加重，对传统避险财物稳定性的置疑日益加重，或许会在整个金融体系中引发更广泛的损坏。“我的确以为状况很严重。”当被问及美元和美债的兜售时，Bannockburn全球外汇首席商场策略师Marc Chandler说道：“人们忧虑，或许咱们看到了针对美国的本钱冲击，那里有很多本钱正在出售美国财物，把他们的钱带回家。”
美元也大幅下挫
本周，美元也大幅跳水，一周的时间内，衡量美元对六种首要钱银（欧元、日元、英镑、加元、瑞典克朗和瑞士法郎）的美元指数累计跌幅超越3%，并跌破了100关口，最新报99.7690。而避险钱银欧元和日元微弱反弹。其间，欧元对美元单周涨幅挨近3.6%，日元对美元的涨幅超越2%。
“跌破美元的盘整区间不只在技术上具有重要意义，并且还或许引发对美国经济健康状况的忧虑。”LPL Financial的Adam Turnquist周五标明。
大幅跌落凸显出外国投资者正在扔掉以美元计价的美国财物，由于美国商场在严重的关税不确定性及股票和债券的决心不坚定中失去了吸引力。
分析师George Saravelos标明，美元需求的忽然暴降也标明，各国正在从头考虑他们对美元的依靠，近一个世纪以来，美元一直是国际首要的储藏钱银。他以为，这对美国经济的可继续性来说是个坏消息。
虽然美国政府本周决议推延对很多交易同伴征收高关税，华尔街经济学家仍然保持其对美国经济增加大幅放缓的猜测，并正告称经济衰退危险仍然高企。
摩根士丹利、法国巴黎银行和RBC资周四发布猜测，对2025年美国GDP增幅的猜测从0.1%到0.6%不等，对2026年增幅的猜测从0.5%到1.5%不等。他们猜测下一年失业率将升至近5%，并估计未来几个季度通胀率将上升。
彭博经济研究标明，阅历了周三的大转向之后，美国的均匀关税税率仍然根本未变，徜徉在一个多世纪以来的最高水平，比特朗普就任时高出近24个百分点。彭博经济研究标明：“特朗普本周在关税问题上的180度急转弯实际上或许既不会显着减轻美国所受的冲击，对欧洲经济的积极影响细微。”
来历：券商我国
责编：李丹
校正：刘星莹
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世界各地昏昏欲睡的买卖员，预备迎候新的一周。
美国海关和边境维护局于发布了一份《豁免清单》，将智能手机、电脑和其他电子产品扫除在对等关税之外，我国产品（9903.01.63）也在这份清单之内。
此举具有巨大的本质含义：
· 榜首，依据兰德我国研究中心汇编的数据，这些豁免涵盖了近3900亿美元的美国进口商品，其间包含超越1010亿美元的我国进口商品（占美国从我国进口产品的 22%，相当于给我国的关税打了八折）。但这项豁免不适用于对等关税之前，对我国加征的20%的关税。
· 第二，这条音讯最大的受益者将是苹果和英伟达，美国的大型科技股周一将遭到提振。
不可否认，这是好音讯，可是一条简单被误读的好音讯，由于这并不代表特朗普的退让。
特朗普的Truth Social上并没有提及此音讯（或许出于政治形象考虑）——这并非其平缓联系的行动，而是其“对等关税”存在明显缺点。假如没有这项豁免，那么美国的科技职业将会后退数年，人工智能开展也将阻滞。
这些豁免仅仅开始的指令，之后这些产品或许会被征收不同的关税——也就是说好音讯之后，未来还会有坏音讯——不应当解读为是特朗普的退让。在这个商场上做空是风险的，但达观也是需求勇气的。
简而言之，这并非特朗普方针大转弯（仅仅挪开了砸住自己脚的石头），商场将面对一段比预期更长的动乱期。
现在特朗普最关怀的是美元和美国国债，这两个商场的兜售周五并没有停步，商场做空的是对美国的决心。假如兜售继续，不扫除他向我国“自动示好”的或许。但这仅仅做给商场看的，而不是说给我国听的。
本文源自：金融界
作者：华尔街情报圈
特朗普政府将智能手机、电脑及其他电子产品扫除在其所谓的“对等关税”之外，此举或许在缓解顾客对价格飙升的忧虑的一起，使包含苹果公司和三星电子在内的电子巨子获益。
美国海关与边境维护局周五晚些时候发布的豁免清单缩小了纳税规模，将相关产品扫除在特朗普对我国加征的 125%关税之外，也革除了其对简直一切其他国家征收的 10%根底关税。
这些豁免将适用于智能手机、笔记本电脑、硬盘驱动器、计算机处理器和内存芯片。这些受欢迎的消费电子产品一般不在美国出产。树立国内制作业需求数年时刻。
特朗普新关税豁免的产品还包含用于制作半导体的机器。这对台积电以及其他芯片制作商尤为重要，该公司已宣告将在美国进行重大新出资。
关税豁免或许是时间短的。这些扫除源于开始的指令，该指令阻挠了对某些职业的额定关税在全国性税率根底上累积叠加。这一扫除标明，这些产品或许很快会面对不同的关税，虽然对我国来说简直必定会是一个较低的税率。
其间一项豁免针对的是半导体，特朗普曾多次许诺对半导体征收特定关税。他没有付诸行动，但最新的豁免好像与这一例外情况相符。特朗普的职业关税迄今设定为 25%，但尚不清楚他对半导体及相关产品的税率会是多少。
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国务院关税税则委员会发布对美加征关税商品第十六次扫除延期清单
本周，美国商场呈现稀有一幕：面对美股巨幅不坚定，传统的避险财物美债和美元也不避险了。
4月9日，美国10年期国债收益率一度打破4.567%，美国30年期国债收益率一度打破5.0%关口。一周来看，10年期和30年期美债收益率别离累涨50.6和48.7个基点。其间，10年期美债收益率创下2001年以来最大单周涨幅。
美债收益率大幅飙升，让特朗普坐不住了。
据玉渊潭天，9日特朗普忽然服软，宣告对多国加征的关税暂停90天。
面对不断变脸的方针，美元也演出“大跳水”。4月10日，美元指数下破100大关，周跌幅达2.99%。并且，本月仅过9个买卖日，美元指数累计跌幅已达4.21%，创2022年11月以来最大月跌幅。
美股商场也不安静，尽管三大股指在4月9日呈现前史稀有的反弹，却被商场遍及视刁难“熊市的承认”。
股汇债动乱，映射出商场对美国经济阑珊的忧虑。更深层次的变局，则是美国财物不再被全球金融商场看好。正如美国前财长萨默斯正告：全球金融商场正讨厌美国财物，或引发严峻金融危机。
商场动乱之际，美联储官员4月11日暗示或出手。波士顿联储主席苏珊·柯林斯也标明，现在假如有需求，美联储“肯定”预备在必要时供给协助以安稳商场。
36万亿美元债款压顶，债市“逼宫”特朗普
本周，被视为全球最安全财物的美债接连数日大跌，收益率创下2001年以来最大单周涨幅,“避风港”位置正在被不坚定。
到4月11日收盘，美国10年期国债收益率报4.497%，周中一度涨至4.567%，一周累涨50.6个基点，创下2001年以来最大单周涨幅；美国30年期国债收益率收报4.877%，周中一度上破5%，一周累涨48.7个基点。
